¿Cómo debo operar un cabeza y hombros invertido?

En los posts anteriores he preparado los conceptos que considero debes tener presente para identificar la pauta. Sin falacias ni florituras. Estás mucho más desnudo de lo que crees cuando te acercas al mercado con tus gráficos, la fiabilidad nos es mucho más ajena de lo que queremos creer. Sí, ya sé que hay gente que está conectada con la fuerza de tal forma que es capaz de discriminar, por algunos elementos específicos, lo bueno de lo mejor, e incluso de lo malo. También hay gente que hace medicina con el agua. No es mi caso, y seguramente tampoco será nunca el tuyo. Debes aceptar tu pequeña humanidad.

En mi opinión, el mejor modo de aumentar tu grado de acierto es operar sólo en favor de la tendencia dominante. Eso aumentará la fiabilidad. Un poco al menos, ese poco que puede ser la diferencia entre ganar dinero o perderlo a largo plazo. Ten presente por tanto para empezar que en renta variable la tendencia dominante a muy largo plazo es alcista siempre en los índices. Incluso si vives en Grecia. Las pautas, no sólo tienen de partida ecuaciones riesgo/beneficio menos sugerentes por el lado bajista como te mostraré próximamente, también fallan más por ahí; sobre todo si de índices de renta variable hablamos. Aumentará tu fiabilidad si trabajas en la dirección en la que estén operando el mercado en general y el sector en particular cuando uses títulos.

¿Cómo operar en base a la pauta de cabeza y hombros invertido?

chart1

Pan American Silver y su vuelta en cabeza y hombros invertido de hace tres lustros. Primero, su tendencia bajista previa. Luego un movimiento/tendencia lateral de envergadura proporcional, donde pueden verse incluso algunos matices importantes desde el punto de vista del volumen en los movimientos de expansión y contracción que, teóricamente, deben producirse durante la formación de la pauta. Ya he confesado mi escepticismo con esto salvo que se quiera reducir la operativa al grado de francotirador. Finalmente, ruptura de zona clave y el desarrollo de una tendencia alcista.

 ¿Cómo debiera operarse algo así?

-Si eres bajista…

Con una secuencia de mínimos y máximos crecientes que tipificamos como cabeza y hombros invertido, no cabría otra cosa que cerrar cortos y considerar un cambio de sesgo de trading, de bajista a alcista, con la ruptura de la línea de cuello situada en los 4 euros.

-Si eres alcista…

Con la superación de los 4$, momento en que se rompe la clavicular, que coincide con el primer nivel de resistencia horizontal, toma de posiciones o valor en radar para compra en pull-back

¿Con que objetivo?

También he hablado de ello, pero insistamos en lo más básico: con el que marca la distancia que existe en escala semilogarítmica -ya he mostrado que la aritmética infravalora el potencial mínimo teórico- desde la citada clavicular de la formación confirmada hasta el punto más bajo de la misma. Ese será el objetivo mínimo teórico, situado en nuestro caso en las inmediaciones de los 6$, pero hay que partir de la convicción de que los precios pueden ir mucho más allá y de la voluntad de acompañarlos si se quiere hacer trading en tendencia -algo frecuentemente insatisfactorio porque a tu cerebro no le gusta perder ni a las chapas-. De otro modo, las ecuaciones riesgo/beneficio -la relación stop/objetivo mínimo teórico- no son especialmente atractivas casi nunca de cara a un sistema de esperanza matemática positiva cuando quieres hacer trading en tendencia; pues tener la probabilidad a tu favor es acertar más de un 50 por ciento de las veces. ¿Esperabas mucho más? Claro, por eso yo te estoy escribiendo desde mi isla…

¿Con que stop loss?

Varias posibilidades y una estupidez..

Primero la estupidez: Stop bajo de la zona de confirmación.

Este tipo de protecciones de la posición son una de las costumbres más extendidas y lamentables que he visto. Y es sin duda el motivo fundamental por el que a tantos inversores les “saltan” sus stops.  Quejarse de los resultados de una aplicación irracional del análisis técnico es también un vicio nacional. Por encima o por debajo de la zona de confirmación, una vez superada ésta, los precios son alcistas si atendemos a la definición de tendencia porque los mínimos y los máximos crecen pese a la recaída. Tu papel es decidir si detrás de una posición tomada en base a una figura técnica se encuentra la idea de la tendencia o una especie de “fe” en ciertas formas gráficas. Es lo segundo lo que estás haciendo con este tipo de stop al uso. Y obrando de este modo, por supuesto, darías todos los argumentos a aquella querida colega banquera que no creía en las figuras técnicas pero sí en la tendencia.Drama.

Vincular un stop loss al antiguo nivel de confirmación sería como admitir que las formaciones técnicas tienen “poderes”. Estando lejos de esa convicción esotérica, no hay más nivel que el que marque los precios en su relación con la tendencia para fijar stops, Comprendo que ponerlo más abajo de lo que nos dusta es asumir una pérdida dolorosa, pero es lo que hay. La visa es así y no la he inventado yo. Si quiere stops más pequeños debe trabajar tendencias de orden inferior -bienvenido al intradiario, donde le deseo mucha suerte aunque las técnicas sean las mismas- y/o con menor potencial técnico a priori. Lo siento.

Segunda posibilidad: stop de pérdidas muy agresivo, por encima del primer mínimo creciente. Como observará, el stop saltó en una corrección hacia los 3 euros.

Cuando cae ese primer mínimo creciente empieza a quedar en entredicho el estado de la tendencia. Pero no el patrón. Lo que se está produciendo es un movimiento contra la parte del mismo que genera el momento exacto del cambio de tendencia, contra la tendencia alcista de corto plazo; pero no se anula en absoluto el hecho de que hemos revertido al alza un proceso de corte lateral, amplio y trabajoso tras una tendencia bajista notable.

Por tanto, aún con los precios por debajo de dicho nivel la formación no está invalidada y puede alcanzar sus objetivos más o menos tranquilamente si se tiene paciencia. De hecho, la pauta de vuelta en este caso ni siquiera está deteriorada aunque tengamos pérdida de momento y los precios están recayendo hacia la neutralidad. Salvo en un escenario general claramente alcista -a nivel índices y valores correlacionados con el activo que se trabaja-, no tiene porque ser poco saludable recoger velas o, al menos, cerrar una parte de la posición; reduciéndose el riesgo asumido en la medida en que surgen dudas sobre la estructura alcista.

Tercera posibilidad: stop de pérdidas agresivo: bajo el segundo hombro de la formación. Caer bajo ese nivel supone romper algo más que una tendencia de muy corto plazo, es dejarse el proceso de acumulación final en el proceso de vuelta y plantea nítidamente la posibilidad de que los precios estén en un lateral aún y puedan volver a la zona de mínimo previo y auténtico stop o stop direccional para desplegar algo más amplio.

Cuarta y última posibilidad: stop de pérdidas conservador o tendencial, por debajo del mínimo de la formación chartista. Si, éste es el auténtico nivel de stop que exige el patrón. Pero a veces resulta muy desaconsejable asumirlo en términos de riesgo monetario, porque con tres o cuatro fallos gordos podemos caer en fase de apalancamiento asimétrico radical.

Ahora fíjate en el brutal proceso tendencial que tienes tras la confirmación de la formación de cabeza y hombros invertido (hchi), y en la cantidad de mínimos y máximos decrecientes que se ven puntualmente. Aprender a aceptarlos, discriminar los que alteran tendencias de los que simplemente las corrigen, es algo a lo que iremos dedicando esfuerzo y requiere experiencia. No es nada fácil, y demanda más y más capacidad para aceptar un movimiento en contra, a medida que se escale y se superen fases de ajuste que permitan el establecimiento de tendencias de orden superior a aquellas en las que se tomó la posición. Pasar a la macroonda sin ser expulsado requiere pulmón financiero -y a veces estómago-. Si te expulsan, busca otra tendencia o el momento de subirte de nuevo al tren cuando tengas definido un nuevo stop que puedas aceptar monetariamente hablando. En cualquier caso, no olvides que en esta fase -la que determina a los grandes ganadores de los demás- ya eres tú el que fija el modo de actuar en función de tu nivel de plasticidad y de tu aversión al riesgo. Y por supuesto, trabaja siempre bien diversificado: concentrar más de un 3/4 por ciento en un valor concreto no es recomendable en ningún caso. Con el análisis técnico no te vas a hacer rico, te vas a ir capitalizando asumiendo un riesgo más controlado que el que debes asumir para hacer mucho más dinero por otros caminos.

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