Europa vuelve a salir por peteneras

No me pregunte por qué ha pasado lo de esta semana, soy un analista técnico. Mi trabajo es expresar, una vez más, que cuando Europa cae en soledad no suele ser el movimiento muy sostenible en el tiempo aunque pueda hacer pupa. Sí debo decir que me ha pillado desprevenido por muchos motivos.

El primero de ellos es que resulta extraño que con un esfuerzo tan llamativo como el realizado en las sesiones anteriores, de violento movimiento alcista tras una perfecta consolidación en zona de máximo previo, el EuroStoxx50 se haya desplomado semanalmente. Hacerlo a esta velocidad, sin ganar más altura pese a hacer historia y romper niveles total return nunca vistos en gráficos de corte mensual… Ciertamente no me encaja. Es verdad que nos hemos movido sólo hacia el primer nivel de soporte, sí, pero es inesperado para mí en tiempo y forma.

Dirán los que esperan el final de los tiempos que estábamos viendo una subonda 5 y que las alzas estaban contadas a corto plazo. Puedo estar de acuerdo, aunque sólo en parte y esperando antes un 3/5% más de subida. Si hemos entrado en fase correctiva, me he quedado corto en mis proyecciones. Pero cuidado, fans de la onda de Elliott para pronosticar colapsos, porque esas cinco subondas parecen una onda 3 en extensión en tanto en cuanto que el `brexit´ no es el origen del movimiento sino de la fase de confirmación de un suelo que ya se había efectuado en febrero. La primera parte del 2016 planteó ya un primer movimiento alcista. Faltaría por tanto una cinco en el ciclo de medio plazo.

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La corrección resulta especialmente desconcertante si Wall Street se pasa la semana consolidando, con el Nasdaq dejando velas blancas. Es innegable es que al otro lado del charco, incluso con la recaída del Transportes, también un tanto inesperada, no ha pasado nada que perturbe en lo más mínimo a la tendencia. Ni siquiera en el corto plazo.

Si Japón vive días de dulce tras haber machacado los altos de 2015, y los emergentes consolidan tranquilamente en zona de alto histórico total return, presión por ahí tampoco tenemos. Pero es que encima el petróleo ha marcado altos de los últimos dos años y las divisas a penas se han movido durante la semana…

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¿Qué ha pasado entonces?

Técnicamente no hay apoyos al movimiento bajista europeo por ningún lado. Del movimiento del IBEX35 ya hace tiempo que no merece la pena hablar.

Sí es cierto que la semana fue dura para el mercado de bonos… ¿Pero esa es la fuente de inquietud? Me extrañaría. Sigo pensando que eso, precisamente, juega en favor de la tendencia alcista de fondo en lo que se refiere a la renta variable. Con cara de póquer, de entrada no me lo empezaré a tomar seriamente si no tenemos una mejora en Europa de cara al cierre mensual.

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4 comentarios en “Europa vuelve a salir por peteneras

  1. En primer lugar agradecerle el tiempo que dedica a ilustrarnos cada semana, es un placer leerle. Lejos de querer mostrar algún conocimiento, decir que soy totalmente un neofito en esto y nada máslejos de mi intención rebatir su comentario. Seguidor de la teoría de Elliott, soy consciente de la capacidad a la interpretación que abre, a la vez que pienso los mercados han evolucionado con la introducción de los sistemas algorítmos entre otros, incorporando cambios en la interpretación de Elliott, pero no dejando de pensar que a pesar de todas las deficiencias de su teoria era un genio. La supuesta onda 1 que comenta podría ser una onda correcctiva, si bien es cirto que en las primeras ondas hay cierto solapamiento, y en una diagonal tambien lo presenta, me inclino a pensar que la 1 se inicia en el brexit dondesi se ve una clara estructura impulsiva. De cualqueir forma, sea esta que se inicia la 4 o no, queda ajuste, aunque tampoco se ha roto nada aún, y puede que aún quede subida. De cualquier forma, puede que estemos en una 3 de grado superior iniciada en 2009, lo que cuadra con su visión de que queda mercado alcista para rato, aunque esto no es todo “tieso”. Aprovecho para enviarle un cordial saludo y agradecerle que comparta su conocimiento sobre el mercado

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    1. Hola Nicolás… Si hacemos Elliott la 1 no puede ser correctiva. Quizá mutaciones de la teoría (Neely), que a mi juicio y con perdón son extravagancias, pueddan justificarlo; pero la del genio NO. Créeme. En mi opinión, y eso ya lo afirmé en febrero de 2016, estamos en una 5 desde los mínimos de 2009. Pero eso, por supuesto, es compatible con más subida tras el ajuste que debería llegar una vez que ésta termine. Es un placer amigo, reciba un abrazo.

      PD: el trading de máquinas no puede haber cambiado la “nature´s law”. Son meros arbitrajistas,

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      1. Gracias Carlos, por eso decia supuesta, por ser correctiva pienso no es la 1. Respecto a que las máquinas no han cambiado la naturaleza del mercado, si tenemos en cuenta que Elliot es la reprentación del sentimiento de la masa, hoy las maquinas tienen un enorme impacto en ello, lo que no ocurria en los tiempos de Elliot. Por otro lado, pienso que hoy el mercado hace ondas de impulso con estructuras correctivas, muy dado el sector materiales básicos por ejemplo, en muchos gráficos es imposible poder hacer un conteo de Elliott en base a las reglas fundamentales, de cualquier forma mi opinión no está a la altura de quien escribe, por lo que no quiero extenderme en divagaciones, un fuerte abrazo

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    2. No Nicolás, lo que digo es que NO es correctiva. Para ser algo así la caída posterior debiera ser un fallo de 5, y si aceptáramos que era un 5 eso supondría impulso y nunca se habrían batido los altos de 2015.

      Y no, las máquinas son personas. Están hechas por personas, son un ejemplo de humanidad en cierto sentido. Pero es que ni siquiera importa porque las máquinas son arbitrajistas, no influyen en la tendencia. Los HFT abre y cierra todos los días. Efectivamente, es imposible cuadrar todos los movimientos… Elliott inventó los fallos de quinta o las correcciones en continuidad para intentarlo. Pero aún es peor intentar cuadrarlos porque en tal caso llegas a una teoría que lo explica TODO (a posteriori) y por eso NUNCA puede operar. No tienes que disculparte, es un placer divagar.

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