Perdido en una violenta recuperación bursátil

“V” de venganza. Vuelta en “v”. Alcista. Hacía tiempo que no me encontraba en una situación tan incómoda. No padecí la de 2009. Sí me recuerda mi situación a 2014, cuando tras un “si esto no cae me hago monje” comentaba que lo difícil llegaba tras la caída: reincorporarse. Aquella vuelta en “v” acabó siendo un cabeza y hombros invertido (hchi) en continuidad alcista que precedió un último rally salvaje en las bolsas europeas, conectado al desplome del dólar norteamericano, para empezar un periplo que dura desde 2015 en el que sistemáticamente Europa ha vivido al margen de los tiempos de vino y rosas de Wall Street.

También tuvimos patrones en “v” que acabaron construyendo un amplio como patrón de vuelta en 2016. Las vueltas en “v” son auténticas bombas de matar técnicos. Ya he visto suficiente como para saber que salir es más fácil que volver a entrar. Y es lógico, de abajo a arriba hay mucha más volatilidad que de arriba abajo en la mayoría de las ocasiones. El mercado es fractal, lo que se ve de un lado debe verse del otro, pero no con la misma cotidianeidad.

No diré que no se haya podido ver venir esta violenta recuperación, pues desde esta tribuna ya hablé en los primeros días del ejercicio de que en términos de sentimiento inversor podíamos haber visto un suelo. No se sí esta vez será diferente, pero siempre que se alcanzó el miedo a tal velocidad el mercado acabó recayendo. No quieras sin embargo verte en todas sin tener posiciones… Recuerdo muy bien 2001 aunque no me comí el marrón. 16 años desde que en casi me echan de Bloomberg TV por decirle al presentador que él estaba en desacuerdo con mi visión del momento como una oportunidad de compra -aún le temblaban las piernas por los atentados de días antes- porque era periodista. Dios me perdone, era joven y no conocía la diplomacia.

Aquel mercado bajista venía siendo duradero y había cumplido con todos sus objetivos mínimos, así que aposté por trabajar un `bear market rally´. Sin embargo en esta ocasión las cosas eran bien distintas, el mercado confirmó durante la parte final del pasado ejercicio potencialmente bajistas francamente impresionantes que no están desarrolladas ni siquiera en término de objetivo mínimo teórico. Los del doble techo del Stoxx600 total return deja boquiabierto. El fallo de patrones tan amplios es algo que me sigue resultando algo muy difícil de aceptar. Lo que no quiere decir que no pueda suceder.

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Sí, podremos alegar que el SMI suizo en versión total return nunca rompió a la baja, o que es perfecto el movimiento hacia línea de tendencia del AEX holandés en versión TR, pero no caeré en la trampa de hacer de la excepción regla para explicar mis errores. Y es que aunque he venido proponiendo algunas ideas para quien quiere enfrentarse al mercado: Red Eléctrica, Engie, BBVA, Inditex, ACS, William Lyon, Merlin… Tengo mucha liquidez. Muy incómodo para mí y, por supuesto, para mis clientes: incluso aunque saben que usamos herramientas de protección de capital y que salir es más fácil que volver a entrar.

Sí, es cierto que el DAX30, el IBEX35 o el sector bancario europeo no han apoyado los nuevos altos crecientes del conjunto de la renta variable europea. Pero caray, un velón blanco como el desplegado estos últimos días tras la vela de ida y vuelta de la semana previa, con el `reversal´ que en zona de alto previo proponía el jueves con tremendas velas potencialmente bajistas, me ha dejado muy desubicado.

Y claro, llega el descoloque con un mercado norteamericano viviendo una de sus “v” más fastuosas de los últimos años…, de tal forma que la varios de los grandes índices han vuelto a situarse por encima de sus medias de 200 sesiones y tanto el Nasdaq como el Russell2000 las ponen en jaque. Aunque en los últimos días, hay que decirlo, el VIX no está acompañando a los nuevos mínimos ascendentes del conjunto.

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Procede considerar que es posible que me haya equivocado no apostando por una “v” en zonas de soporte ascendente como eran líneas de tendencia y techo de canal en gráficos de medio/largo plazo, pero en lo que a mí respecta no pienso agobiarme con una competición frente a los índices que jamás he practicado ni con visión de medio plazo. Mi prioridad es la preservación de capital.

Personalmente, voy a seguir dejando que se clarifiquen las cosas al ritmo que el mercado necesite. Lo he asumido desde el principio. Habrá correcciones, y mientras tanto pequeñas posiciones en valores con gran castigo y cierto retraso, así como incorporaciones a alguna tendencia alcista muy sólida -que precisamente por ello no va a traer alzas desesperadas a la cartera- es lo que voy a seguir proponiendo desde mi operativa diaria.

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6 comentarios en “Perdido en una violenta recuperación bursátil

  1. Lo único seguro en esta vida es que la tierra es redonda y que Messi es el mejor futbolista de todos los tiempos
    El resto es pura especulación, con una posibilidad de acertar del 50%
    No se porque le tienes tanta animadversión a los Cabrero, cuando ellos te profesan admiración y te copian.
    En Ecotrader del dia 12, decía Joan, a una pregunta sobre Arcelor
    “Depende de la guerra comercial entre EEUU y China, si se resuelve subirá, si no bajará, pero esto será para Mayo. Ahora es posible que suba a 23 aunque también es posible que baje a 17…”
    Decias tu, en tus ultimas entradas:
    -Es posible que hayamos visto un suelo (ALCISTA); Alcista no cantes aun victoria (BAJISTA); La recesión está más cerca y la culpa es de los bancos (BAJISTA); Estoy perdido y no se si aconsejar a mis inversores que compren o que esperen (LATERAL BAJISTA HASTA DONDE ALCANZA LA VISTA)
    El problema es que como el camarón, si no tomamos una decisión, nos lleva la corriente, eso si, con dinero en el bolsillo.
    Pero aquí venimos a especular, no a esperar

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    1. Estimado Jose Luis. Sobre Cabrero, lo que deberías preguntarte es qué clase de gente puede seguir leyendo a semejante engendro sin principios que dirá lo que le obliguen a decir. Las pruebas son abrumadoras. Por cierto, os llamaba “porkets”, sí con “k”. Cerditos traducido al catalán. Así llamaba a los lectores cuando trataba conmigo. Incluso ser alcista dos emanas y bajista la siguiente, aunque no haya sido el caso. Alcista no cantes victoria es alcista, no bajista. Otra cosa es que se advierta de que el alza es temporal en tendencia probablemente. La recesión está más cerca sigue siendo alcista, aunque no subiremos un 30% mientras no caigan los bancos. Algo no puede ser bajista mientas los mínimos crecen, al menos en el corto plazo que es donde parece que haces tus lecturas. A ver si es que no entendemos lo que leemos y eso nos lleva a esperar sin querer, o a querer sin poder. El segundo problema que tienes (el primero es de orden moral), es que no has entendido que especular es también no hacer nada. Estoy perdido, y deontológicamente mi obligación es reconocerlo. Si no te convence ancha es Castilla; tienes incluso al radical independentista (desde hace 4 años, antes era españolista como su papá) para operar como un mono, posts sobre el tema he sacado varios: un montón de pruebas sobre la inmoralidad de mis amigos y ni una querella. Por algo será. El día que te jodan 10 años de tu vida por la espalda, sin pagarte lo pactado, y usen a quien se dice tu amigo para hacerlo, podrás hablar de animadversión. Mientras tanto, mantente en silencio en relación a estos temas aunque sea por vergüenza.

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  2. Estimado Carlos
    Me quito el sombrero
    Tienes toda la razón. Es un problema de lectura el mio.
    Sin embargo no estoy de acuerdo con que la Bolsa no puede ser Bajista, mientras los mínimos crecen.
    Si nos atenemos al IBEX (no sigo otros índices), hay valores como los Bancos con minimos bajistas y otros como electricas, construcción siderúrgicas, con mínimos crecientes.

    Para mi, un minimo es creciente hasta que deja de serlo, es decir que en la siguiente sesión, ó a lo largo de una misma, un mínimo ó un máximo se puede dar la vuelta
    Es decir que solo sabemos lo que ha ocurrido
    Lo otro lo tenemos al 50%, salvo lo de Messi
    Te decía lo de Messi, porque si no recuerdo tu eras más de Ronaldo.

    Con respecto a El Economista y su gente, tienes razón. Mejor me mantengo callado, pero no por vergüenza sino porque no se de la misa, la media

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    1. Aprteciado Jose Luis, tampoco es para tanto, deja el sombrero en tu cabeza que a todos se nos ve la calva de vez en cuando. El índice no puede ser bajista -aunque sí algunos componentes, incluso muchos- mientras los índices crecen. Obviamente, en corto plazo. Más allá de éste, lo es. Como en el largo plazo es y será casi siempre alcista. Y sí, sólo sabemos lo que ha ocurrido, es exactamente así… Suponiendo que eso nos dice algo sobre lo que ocurrirá (que es una suposición que falla demasiadas veces). Lo de Messi, no admite discusión sensata. El número 1 de nuestro tiempo. Personalmente creo que no es posible comparar a jugadores de diferentes épocas por aquello de que el fútbol es el fútbol y sus circunstancias. Respecto a lo de la ecochusmita te agradezco el detalle, y te invito cuando tengas ganas de leer una novela a que empieces por el principio. realmente, merece la pena como thriller. Un abrazo.

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