También en bolsa, a veces menos es más.

Del sentimiento inversor hemos hablado. El mercado ha alcanzado esas zonas que se pagan. Puede escalarse más o menos, pero se abre la posibilidad correctiva, bien por descenso sensible como en marzo, bien por proceso lateral. En realidad estamos así desde que el Nasdaq batió los altos previos a la crisis sanitaria. No fue un impedimento para superar la zona inmediatamente superior a los 10 mil puntos, lo que bauticé como muro de granito (ver gráfico inferior), una súper-resistencia de plazo largo. Este acontecimiento proyecta al Nasdaq hacia la zona 13.5000/14.000 puntos como objetivo mínimo teórico. De momento no hemos logrado ese nivel.

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Un primer gran desafío para los alcistas

Voy a prescindir, como casi siempre, del mercado español. Le dedico un gran interés operativo porque el sesgo de proximidad afecta a mi trabajo (se llama demanda), pero pertenezco a una forma de hacer las cosas que no se siente cómoda en la excepción. Soy analista técnico. Y el IBEX35 es una excepción porque la mayor parte de la renta variable mundial es estadounidense. Pero es que las bolsas chinas también han saltado por encima de los altos previos. O la danesa. Muy cerca se han quedado Alemania y Suiza… El IBEX35 tiene en realidad sólo un compañero de viaje: el mercado londinense.

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El muro de granito bursátil, es mucho muro

Junio no va a acabar como empezó. La EUFÓRICA locura de su primera semana, suele suceder, acabó siendo `after hours´. Se rompieron zonas de resistencia muy importantes en tendencia de fondo, esas que tienen que ver con los meses, a veces con los años, pero la recaída que se producía tras ello fue contundente y parecía advertir el fin de una fiesta que el sentimiento inversor consideraría muy excesiva desde hace muchas sesiones. Todo frente a lo que he llamado el muro de granito: la resistencia ascendente que presenta el Nasdaq desde hace años. Continúa leyendo El muro de granito bursátil, es mucho muro

Los 10.000 del Nasdaq, ese muro de granito

Parecía ganar el mercado un aliado con la ruptura alcista de los bancos, algo de gasolina de última hora para que el Nasdaq atacase la misma zona de inmensa resistencia que se alcanzó antes de que estallara el COVID. Hay que decir que entonces teníamos algunas resistencias más que enfrentar: máximos históricos del DAX30 y del IBEX35 total return, antigua directriz alcista del Stoxx600 total return… Los 10 mil debían alcanzarse, se alcanzaron, y el fallo ha sido estrepitoso. Continúa leyendo Los 10.000 del Nasdaq, ese muro de granito

Te lo dije: éramos pocos y parieron los bancos

Lo que estamos viendo es un milagro. Incluso los que hemos apostado por el mercado en los mínimos de marzo, podemos ser perfectamente conscientes de ello. Hay muchos modos de recuperar, y hacerlo como una flecha no es nunca lo más sencillo. Obviamente lo han permitido las históricas acciones de gobiernos y bancos centrales, que audazmente han evitado mucho dolor ahí fuera aunque el populismo les acuse de volver a favorecer a Wall Street frente a Main Street. Es bastante incierto, y es que las acciones llevadas a cabo van mucho más allá de las tomadas para atajar la gran crisis financiera de 2008.

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Los bajistas vuelven a morder el polvo

Semana de ganancias notables, con la que el S&P500 total return consigue recuperar más de dos tercios de la corrección bajista. Como el Nasdaq antes que él. Con la que el S&P500 total return consigue cerrar el segundo de los huecos bajistas desplegados durante la corrección bajista. Como el Nasdaq antes que él. El Nasdaq, de hecho, consiguió ayer cerrar semanalmente por encima del primero de ellos. Si nos lo cuentan en marzo les llamamos beodos.

Y sí, digo corrección porque también eso puede ser un movimiento del 40 por ciento. Lo escribí entonces, lo sigo pensando. Lo que desde luego ninguno pensábamos es que fuéramos a asistir a una vuelta en “v” tan colosal. Si tuvimos el primer trimestre más devastador de la historia, ahora tenemos el segundo trimestre más glorioso en más de ochenta años. Queda un mes para el cierre, es cierto. Pero desde luego, que caigan resistencias tan importantes más allá del Nasdaq es algo que tiene importancia técnica, que nos dice cosas sobre lo que cabría esperar en el futuro. Y sí, que también las ataquemos en muchos otros índices, que fueron los protagonistas por fin, es un paso adelante tras una consolidación que duraba muchas semanas. El as del que hablaba la semana pasada resultó ser de diamantes.

También en Europa tuvo su recompensa el as puesto sobre la mesa. Muchos índices consiguieron altos crecientes. El DAX30 alemán consiguió cerrar el segundo de los grandes huecos bajistas desplegados en la corrección. El IBEX35 se permitió dejar un velón blanco para confirmar en gráfico semanal el mismo tipo de pauta que antes se había dejado en gráfico diario por parte muchos índices, y que era el argumento central de mi tribuna de la semana pasada. Incluso los bancos se movieron con fuerza al alza, aunque sin romper por ahora resistencias relevantes en tendencia. Y eso importa.

No sé si pronto tendremos una corrección bajista. Es perfectamente razonable. De hecho ya podríamos haberla tenido. De hecho, en la mayoría de los episodios de la historia ya la habríamos tenido. Lo que sí sé es que el mercado norteamericano ha elegido el camino más recto, que va eliminando, una tras otra, las minas puestas en el mismo por los bajistas durante el desplome; y que nos guste o no es Wall Street quien marca el camino. Los que no quisieron creer en la posibilidad de que la corrección podía establecer un suelo relevante en marzo tienen ahora un serio problema. El que comenten casi siempre en la mayoría de los técnicos: olvidarse de que a largo plazo, cuando de índices de renta variable se trata, el mayor de los riesgos es no estar dentro. Es más fácil salir que volver a entrar.

Un as de corto plazo para los alcistas

La semana se resume con extraordinaria facilidad. La vida sigue igual, pero con un paso adelante que merece la pena analizar detenidamente por sus implicaciones de muy corto plazo y lo que a partir de éstas de ellas puede derivarse.

Y es que en el muy corto plazo Nasdaq y del S&P500 marcaron nuevos altos crecientes, manteniéndose, sin embargo, bajo dos brutales huecos semanales. El Nasdaq habría conseguido recuperar la totalidad del desplome causado por la llegada del COVID a Europa y el cierre del norte de Italia. TOTALMENTE. Un bofetón en toda la cara para los que vienen desgañitándose desde hace demasiado tiempo al grito de “burbuja”, señalando donde no la hay, como si rey estuviera desnudo en lugar de estarlo el que grita.

No hay sin embargo ruptura de la zona de resistencia, una resistencia de las que tiene gran significado en el proceso de medio plazo. Y sinceramente, convendría quitársela de encima para ver con los mejores ojos a las correcciones que eventualmente lleguen. Con todo, los patrones de muy corto plazo del Dow Jones de Industriales, del Dow Jones de Transportes y del Russell2000, son banderas de continuidad alcista. O sea, formaciones chartistas que sugieren que debiéramos ver máximos crecientes. Máximos que aunque puedan agotarse no tardando muchos días, sí, pero que pueden dar paso a un importante desarrollo adicional que sería probablemente capaz de liquidar en cierre semanal a los citados huecos. Y eso, analíticamente, resultaría muy positivo a medio plazo. Para los toros, claro.

Índices norteamericanos.

En el lado europeo, siempre más rezagados en el progreso, la semana estuvo de nuevo protagonizada por el DAX30. La situación de consolidación se mantiene intacta una semana más, pero con la ruptura de algunas directrices bajistas de corto plazo que, en algún caso, como el del EuroStoxx50 total return, pueden encasillarse exactamente dentro del mismo tipo de patrón continuista que se ve en los citados índices de Wall Street. Altos más allá del cierre del pasado lunes propondrían formaciones potencialmente alcistas para el corto plazo, tras muchas semanas de lateralidad, en índices como el sectorial bancario, el MIB italiano y el IBEX35.

Índices europeos.

Gráfico TR: Expansión logra un hito que debió ser de elEconomista.

Hace unos años me echaron de la casa que ayudé a refundar: elEconomista. Muchos fueron los motivos, siendo el dinero el más importante de todos. Lo he contado muchas veces… Pero lo que la gente no sabe es que una de las cosas que más cabreo causaba en los editores era mi obsesión con los índices total return.

Los bancos europeos, frente al abismo

Desde el último día de abril las bolsas están en fase correctiva. Esa jornada, y la de uno de mayo en Wall Street, pusieron sobre la mesa un claro quiero y no puedo en zona de extraordinarias resistencias. Sólo el Nasdaq siempre el Nasdaq, conseguía la semana pasada sobreponerse a esos patrones pese a la fuerte recuperación general. Esta semana, todos los índices se vinieron abajo nuevamente… Continúa leyendo Los bancos europeos, frente al abismo