Carlos Doblado

Hace unas semanas destaqué los patrones propuestos por el mercado europeo en zona de soporte, una colección de pautas de vela en gráfico semanal de tipo harami que alumbraban incluso al IBEX35 y a los bancos… De hecho desde entonces el comportamiento de nuestro mercado y del sector financiero ha sido más que decente, pues a diferencia de lo acontecido en la renta variable más fuerte en tendencia, el IBEX35 y los bancos no han recaído hasta la zona de mínimo previo nuevamente…

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Destacaba la semana pasada los llamativos progresos del mercado europeo en el corto plazo. Los patrones de tipo harami propuestos en la anterior habían sido confirmados con velas alcistas que abrieron con gap comprador y se cerraron en zona de máximo semanal dejando claros cuerpos reales blancos (alcistas).

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Decía la semana pasada que la tendencia es la tendencia, que los soportes estaban funcionando, y que se habían alumbrado patrones potencialmente alcistas de tipo “harami”. Esas velas fueron confirmadas, con cierre de los huecos bajistas dejados hace tres lunes de forma casi general. Lo ilustra el Stoxx600.

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Y mucho menos una tumba. Al menos mientras no se demuestre lo contrario. Tal vez esto es lo que más cueste cuando intentamos entender un acercamiento conductual a los mercados: no sabes que las cosas han cambiado realmente tan pronto como te gustaría. A cambio no te saldrás del juego demasiadas veces para que tu rentabilidad de largo plazo no te compense evitar tropiezos de vez en cuando. Sacrificas rentabilidad porque reduces volatilidad. Al reducir a la segunda haces más transitable el camino hacia la primera, que puede ser muy exigente con tus órganos vitales, no sólo con tus pulmones financieros, comprando y manteniendo. Obviamente reduces la rentabilidad potencial, pero dormirás más tranquilo. Puede que pongas a salvo tu vida personal. No miento cuando digo que he visto caer unos cuantos matrimonios al revelarse el estado real de la cartera familiar. Estar siempre expuesto al mercado puede resultar un camino diabólico para muchas personas. Por eso el análisis técnico tiene entre sus misiones PROTEGER.

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La semana pasada le daba vueltas a la extraña corrección de Wall Street, considerando la falta de convicción bajista en muchas partes como algo positivo para los activos el que estuviéramos viendo. Mientras lo escribía pensaba en los bancos, en que iba a caer al menos hasta sus mínimos anuales. Eso hacía difícil que el IBEX35 siguiese salvando soportes que la presión norteamericana debería haber tumbado. Los bancos se hundían el lunes para alcanzar los mínimos del año.

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Voy a prescindir, como casi siempre, del mercado español. Le dedico un gran interés operativo porque el sesgo de proximidad afecta a mi trabajo (se llama demanda), pero pertenezco a una forma de hacer las cosas que no se siente cómoda en la excepción. Soy analista técnico. Y el IBEX35 es una excepción porque la mayor parte de la renta variable mundial es estadounidense. Pero es que las bolsas chinas también han saltado por encima de los altos previos. O la danesa. Muy cerca se han quedado Alemania y Suiza… El IBEX35 tiene en realidad sólo un compañero de viaje: el mercado londinense.

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