Semana de frustraciones alcistas y bajistas

Destacaba la semana pasada los llamativos progresos del mercado europeo en el corto plazo. Los patrones de tipo harami propuestos en la anterior habían sido confirmados con velas alcistas que abrieron con gap comprador y se cerraron en zona de máximo semanal dejando claros cuerpos reales blancos (alcistas).

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Semana de caza mayor en las bolsas

Decía la semana pasada que la tendencia es la tendencia, que los soportes estaban funcionando, y que se habían alumbrado patrones potencialmente alcistas de tipo “harami”. Esas velas fueron confirmadas, con cierre de los huecos bajistas dejados hace tres lunes de forma casi general. Lo ilustra el Stoxx600.

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Septiembre no fue una cueva impenetrable

Y mucho menos una tumba. Al menos mientras no se demuestre lo contrario. Tal vez esto es lo que más cueste cuando intentamos entender un acercamiento conductual a los mercados: no sabes que las cosas han cambiado realmente tan pronto como te gustaría. A cambio no te saldrás del juego demasiadas veces para que tu rentabilidad de largo plazo no te compense evitar tropiezos de vez en cuando. Sacrificas rentabilidad porque reduces volatilidad. Al reducir a la segunda haces más transitable el camino hacia la primera, que puede ser muy exigente con tus órganos vitales, no sólo con tus pulmones financieros, comprando y manteniendo. Obviamente reduces la rentabilidad potencial, pero dormirás más tranquilo. Puede que pongas a salvo tu vida personal. No miento cuando digo que he visto caer unos cuantos matrimonios al revelarse el estado real de la cartera familiar. Estar siempre expuesto al mercado puede resultar un camino diabólico para muchas personas. Por eso el análisis técnico tiene entre sus misiones PROTEGER.

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Sin volatilidad a las puertas de la cueva bursátil

La semana pasada le daba vueltas a la extraña corrección de Wall Street, considerando la falta de convicción bajista en muchas partes como algo positivo para los activos el que estuviéramos viendo. Mientras lo escribía pensaba en los bancos, en que iba a caer al menos hasta sus mínimos anuales. Eso hacía difícil que el IBEX35 siguiese salvando soportes que la presión norteamericana debería haber tumbado. Los bancos se hundían el lunes para alcanzar los mínimos del año.

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También en bolsa, a veces menos es más.

Del sentimiento inversor hemos hablado. El mercado ha alcanzado esas zonas que se pagan. Puede escalarse más o menos, pero se abre la posibilidad correctiva, bien por descenso sensible como en marzo, bien por proceso lateral. En realidad estamos así desde que el Nasdaq batió los altos previos a la crisis sanitaria. No fue un impedimento para superar la zona inmediatamente superior a los 10 mil puntos, lo que bauticé como muro de granito (ver gráfico inferior), una súper-resistencia de plazo largo. Este acontecimiento proyecta al Nasdaq hacia la zona 13.5000/14.000 puntos como objetivo mínimo teórico. De momento no hemos logrado ese nivel.

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Un primer gran desafío para los alcistas

Voy a prescindir, como casi siempre, del mercado español. Le dedico un gran interés operativo porque el sesgo de proximidad afecta a mi trabajo (se llama demanda), pero pertenezco a una forma de hacer las cosas que no se siente cómoda en la excepción. Soy analista técnico. Y el IBEX35 es una excepción porque la mayor parte de la renta variable mundial es estadounidense. Pero es que las bolsas chinas también han saltado por encima de los altos previos. O la danesa. Muy cerca se han quedado Alemania y Suiza… El IBEX35 tiene en realidad sólo un compañero de viaje: el mercado londinense.

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La bolsa impresiona de nuevo 

El mercado ha encontrado apoyo de modo general sin que se alcance soporte alguno de importancia, quizá con la excepción del EuroStoxx50 en versión total return; que es como el caballo del malo en los últimos años. La corrección se agotaba en la primera zona de soporte importante si atendemos al DAX30 performance. No se puede hacer de modo más milimétrico. En el caso del común de los índices europeos, lo cierto es que los precios ni se han acercado a la zona análoga a la que ha defendido éste antes de venirse de nuevo arriba, alejando el peligro plasmado en el `reversal´ mensual de enero en medio de elementos de sentimiento inversor que ya hablan de un mercado norteamericano ya maduro en el ciclo de medio plazo. Continúa leyendo La bolsa impresiona de nuevo 

Alcista, que no cunda el pánico…

Tenemos elementos inquietantes… ¿Y cuándo no? Volatilidad subiendo, moderadamente creciente desde hace tiempo, sentimiento inversor con marcadores propios de mercado maduro, importantes resistencias por batir en el proceso de fondo a uno y otro lado del charco, bonos al alza… Y sin embargo, una tendencia que no admite dudas todavía. Es demasiado pronto, y es mucho lo que algunos importantes índices rompieron al alza a finales del año pasado. Continúa leyendo Alcista, que no cunda el pánico…

La bolsa tiene un virus (y no es el de Wuhan)

Al mercado le encantan las historias, y el virus de la euforia ha hecho acto de presencia al tiempo que el de Wuhan, que sirve como excusa para que los bajistas planteen un contraataque. Y es que una cosa es hacer historia, y otra que ésta no vaya a tener sus vaivenes. Y sus meneos. Cualquiera que repase la historia bursátil sabe que no existe año en que el S&P500 no tenga una o dos correcciones del 5/10 por ciento en algún momento, por maravilloso que sea el resultado del ejercicio al final del mismo… Sin ir más lejos, el pasado. Continúa leyendo La bolsa tiene un virus (y no es el de Wuhan)

Las bolsas siguen haciendo historia

Semana en la que Europa vivió algunas hazañas pese a que, como tantas veces desde 2012, vive un proceso tendencial menos agradable para los compradores que el del mercado norteamericano, y con una suerte repartida por barrios. Pese a todo, hoy, salvo en casos como el del IBEX35, hablamos también de máximos históricos generalizados. Y no anda nuestro principal índice tan lejos de ello como la gente cree, empeñada como anda en su mayoría en mirar los gráficos de un modo que no les permite ver el bosque. Continúa leyendo Las bolsas siguen haciendo historia